Selic a 14% em 2026: inflação mais alta encarece o crédito

O Ministério da Fazenda revisou, nesta quarta-feira (15), a projeção de inflação 2026 acima da meta: o IPCA esperado subiu de 4,5% para 5,1%, 0,6 ponto percentual acima do teto que o próprio governo usava até então. A nova projeção de inflação 2026 veio dentro do Boletim Macrofiscal de julho, divulgado pela Secretaria de Política Econômica (SPE), que também passou a trabalhar com uma Selic a 14% em 2026 até o fim do ano, patamar mais alto do que constava na grade de maio.

Na prática, o governo admite dois recuos ao mesmo tempo: a inflação deve rodar mais alta do que se esperava há dois meses, e o juro básico vai demorar mais para cair. A revisão foi apresentada em coletiva de imprensa em Brasília, pela equipe da Secretaria de Política Econômica, e reflete a aceleração acima do esperado nos preços de serviços e bens industriais, além dos efeitos da alta do petróleo provocada pela retomada do conflito entre Estados Unidos e Irã.

A projeção de crescimento da economia (PIB) para 2026 foi mantida em 2,3%. O ajuste anunciado nesta quarta é só na conta da inflação e dos juros, não no ritmo esperado da atividade econômica.

Com a Selic a 14% em 2026, o crédito segue caro por mais tempo

Selic mais alta por mais tempo significa que o crédito para pessoa física continua caro por mais tempo do que o previsto no início do ano. Isso vale para financiamento de imóvel e de veículo, para o parcelado do cartão e, principalmente, para o rotativo, que é indexado ao custo do dinheiro no país. Segundo o Banco Central, a taxa média de juros do crédito livre para as famílias, agregado que reúne cartão de crédito, cheque especial e crédito pessoal, estava em 62,8% ao ano em maio, um patamar que não deve ceder enquanto a Selic permanecer no nível projetado pelo boletim.

Quem pretende contratar financiamento imobiliário ou de veículo nos próximos meses sente esse efeito na ponta. As instituições financeiras usam a Selic como referência para precificar o crédito novo, e um juro básico que permanece mais alto por mais tempo significa parcela maior para quem vai assinar um contrato agora, não só para quem já tem dívida com taxa pós-fixada em aberto. Quem já contratou financiamento com taxa prefixada não é atingido nesse ponto específico, mas perde a chance de uma repactuação mais barata que parecia mais próxima até maio.

O outro lado do impacto é o poder de compra. Uma inflação de 5,1%, em vez dos 4,5% previstos anteriormente, corrói o salário mais rápido. A diferença de 0,6 ponto percentual parece pequena isolada, mas em uma renda de R$5.000 por mês (R$60.000 no ano), representa cerca de R$360 a mais de perda de poder de compra ao longo de 2026 do que o esperado até então, distribuídos principalmente nos itens que mais reagem a preço de alimento e de energia.

Para quem estava contando com um alívio no financiamento a partir do segundo semestre, o recado do boletim é direto: o corte de juros que ainda falta vem, mas mais devagar e menor do que se calculava em maio. Quem tem parcela pós-fixada ou pretende renovar um financiamento nos próximos meses não deve esperar uma queda relevante na prestação antes do fim do ano.

Por que a conta mudou

A SPE atribui a revisão a um conjunto de fatores. Dados recentes já mostravam aceleração de preços em serviços e bens industriais acima do esperado. Some-se a isso os efeitos de segunda ordem do choque no preço do petróleo, provocado pela retomada do conflito entre Estados Unidos e Irã, e a possibilidade de um El Niño mais intenso pressionar o preço de alimentos no segundo semestre.

O próprio Banco Central já mostrava o mercado revisando na mesma direção: no Boletim Focus de 10 de julho, a mediana para o IPCA de 2026 estava em 5,16% e a mediana para a Selic, em 14% ao ano. Ou seja, a Selic a 14% em 2026 já não era só uma hipótese de mercado quando a Fazenda incorporou o mesmo número ao boletim oficial, cinco dias depois.

O próprio governo pondera que a Selic restritiva também ajuda a conter uma alta ainda maior dos preços, sem detalhar em quantas reuniões do Copom o juro deve chegar a 14%.

Não há mudança na Selic em vigor hoje: o que o boletim revisa é a expectativa de onde a taxa deve terminar o ano, não uma decisão que já valha a partir desta semana. Para saber se esse cenário se confirma ou muda de novo, quatro pontos concretos merecem atenção nos próximos meses:

• Próxima decisão do Comitê de Política Monetária (Copom): é ela que confirma, na prática, se o ritmo mais lento de corte da Selic se sustenta.
• Boletim Focus do Banco Central: divulgado semanalmente, mostra se o mercado segue revisando IPCA e Selic na mesma direção do boletim oficial ou já muda de rumo.
• Conflito entre Estados Unidos e Irã: uma nova escalada pressiona ainda mais o preço do petróleo, um dos fatores externos citados pela SPE na revisão.
• Chegada do El Niño no segundo semestre: se for mais intenso do que o esperado, pressiona o preço de alimentos, item que pesa direto no orçamento de quem ganha entre R$5 mil e R$15 mil por mês.

Este texto tem caráter informativo e não constitui recomendação de investimento.

O dinheiro já sabe para onde vai. A questão é se foi você quem decidiu.